Engie sorprende

Y sorprende para mal.

En esta oportunidad no se puede culpar a la gestión, sino al problema que está a miles de kilómetros de Perú.

Invierte BIEN en los mercados de renta variable, escribiéndome al Whatsapp +51 912265563. Mi asesoría es gratuita siempre que inviertas conmigo a través de Inviu SAB. 

Porque después de revisar los Estados Financieros 1T26, publicados hace pocas horas, descubrí en la cuenta "Total de Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Ordinaria", el número escrito entre paréntesis.

El precio de la acción se recuperaba lentamente, después de la entrega de dividendos y a pesar de la decepción en los resutados electorales. Pensaba que quizás, ENGIEC1 nadaría contra la corriente, pues según el mantra: las empresas eléctricas son defensivas. Ya vemos cómo la teoría debe ir de la mano con la realidad.

(Revisar FE DE ERRATAS al final del artículo.)

Asumo que las demás eléctricas están en la misma situación, excepto Orygen, que tiene una matriz renovable. Revisemos la cuenta "Costo de Ventas", que en este trimestre creció 50% con respecto al 1T25; pero como no se especifica la cantidad de combustible utilizado en ambos periodos, la situación geopolítica en Oriente Medio me lleva a pensar, que el aumento del costo se debe al aumento del precio del combustible, no a mayor consumo de este.

Esta pérdida es por cortesía del Presidente Donald Trump. Aunque un pesimista ya debería estar "agradeciéndole" la pérdida total del año, porque los precios de los combustibles no se recuperarán en el cortísimo plazo, aunque los petroleros transiten libremente por Ormuz.

El gráfico indica que ENGIEC1 sigue en la tendencia bajista de largo plazo, iniciada hace ¡10 años!. Y si gana el candidato antimercado, no me sorprendería que se prolongue la tendencia cinco años adicionales; es más, ni me sorprendería que la empresa cambie de dueño...

FE DE ERRATAS

Después de la publicación del presente artículo, revisé una información importante para explicar el incremento en el costo. De esta forma, complemento y corrijo, la causa mencionada en el cuerpo del artículo, porque Engie se vio obligada a consumir diésel, con precios posiblemente inflados por el conflicto en Ormuz.  Solucionado el problema, no debería mantenerse ese consumo adicional, por tanto este costo debería desaparecer, y los dividendos volverían al terreno positivo. Entonces, ENGIEC1 sí tiene oportunidad para mantener o mejorar su precio, siempre que la política económica del próximo Gobierno, no sea antimercado.

Aquí la actualización: 

"Los resultados del periodo reflejan un impacto económico en EBITDA de US$ 38.7 millones derivado de la interrupción del gasoducto de TGP. El siniestro, ocurrido el 1 de marzo de 2026, provocó una emergencia de 14 días con altos costos marginales por generación a diésel. Frente a esta coyuntura de emergencia, el COES dispuso la operación de nuestras centrales Ilo31 e Ilo41, las cuales aportaron el 40% de la energía requerida en este escenario de emergencia. La contingencia se superó el 14 de marzo, cuando TGP restableció el servicio de transporte de gas para nuestras centrales Chilca1 y Chilca2."

Fuente:

ENGIE ENERGÍA PERÚ S.A.A.
ANÁLISIS DE GERENCIA PRIMER TRIMESTRE 2026 Y 2025

29/04/2026 04:05:55 p.m.

 

Descargo de Responsabilidad (Disclaimer)

Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos, basado exclusivamente en una opinión personal y no constituye, ni debe interpretarse, como una oferta de venta, intercambio o adquisición, ni una invitación o sugerencia o consideración para ofertas de compra de valores emitidos por la empresa mencionada anteriormente. Mi opinión podría verse sustancialmente modificada en el futuro por ciertos factores relevantes que pueden hacer que los resultados o decisiones finales difieran de dichas estimaciones. Estos factores incluyen, sin limitación, a la situación del mercado, factores macroeconómicos, directrices regulatorias, políticas o gubernamentales, movimientos del mercado de valores nacional e internacional, tipos de cambio y tasas de interés, presiones competitivas, cambios tecnológicos, etc.